Message du CEO

L’année 2025 a de toute évidence apporté son lot d’événements inattendus, dans un contexte macro et microéconomique qui demeure incertain. Chez D’Ieteren Group, nous nous efforçons de transformer les aléas qui nous entourent en opportunités, tant au sein de chacune de nos sociétés qu’à l’échelle du Groupe. Nous pourrions espérer une stabilisation de la situation, un retour à la normale, mais ce n’est pas notre approche. Nous partons du principe que l’environnement économique restera imprévisible, que le contexte géopolitique continuera de donner le ton de manière inattendue, et que les bouleversements technologiques nous impacteront tous à un rythme toujours plus soutenu.

Agilité et endurance en 2025

C’est l’approche que nous avons adoptée en 2025, et elle s’est révélée pertinente. Au cours de l’année, aucune de nos sociétés n’a évolué conformément aux prévisions établies en début d’année. Leurs marchés ont dû faire face à des vents contraires plus soutenus, les droits de douane ont fluctué, les taux de change ont joué en leur défaveur, les réglementations ont évolué, le comportement des clients n’a cessé de changer, pour ne citer que quelques exemples. Naviguer dans cet environnement a exigé une grande agilité et une forte endurance de la part de nos équipes de management, des qualités qu’elles ont su démontrer. À la fin de l’année, le Groupe a enregistré de solides performances, tant en termes de rentabilité que de génération de trésorerie. C’est quelque chose dont nous pouvons être réellement fiers.

Belron a confirmé son statut d’entreprise de services de premier plan, avec une nouvelle année record, plaçant la barre encore plus haut en matière d’excellence opérationnelle et de qualité de service, avec une croissance de son chiffre d’affaires de plus de 7% et une progression de 16% de son résultat opérationnel à taux de
change constants.
En Belgique, D’Ieteren Automotive a réalisé une nouvelle performance exceptionnelle sur un marché automobile en recul, en tirant parti de sa position de leader en tant que fournisseur de services de mobilité, notamment dans le cadre de la transition vers la mobilité électrique. Cela s’est traduit par une nouvelle année de forte rentabilité.
PHE a continué à renforcer sa part de marché en tant que principal distributeur de pièces automobiles pour le marché indépendant de l’après-vente, en étendant sa présence en Europe avec l’intégration de l’Irlande, tout en consolidant ses positions sur des marchés clés tels que l’Espagne. L’entreprise a enregistré une croissance
de son chiffre d’affaires supérieure à 6% ainsi qu’une bonne rentabilité dans un environnement caractérisé par un mécanisme de soutien des prix plus faible et une certaine persistance de l’inflation des coûts.
Bien que TVH ait été davantage impactée par le ralentissement des marchés, l’évolution des conditions commerciales et une transition au niveau de la direction de l’entreprise, elle a réussi à améliorer la croissance de ses volumes vers la fin de l’année.
Enfin, Moleskine a continué à s’adapter dans un environnement du commerce de gros exigeant, tandis que ses canaux de vente directe ont affiché de bons résultats.

Investissements dans nos sociétés et nos collaborateurs en 2026

Embrasser l’incertitude reste l’approche que nous continuons à adopter en 2026. Une attitude « attentiste » n’est pas une option ; c’est pourquoi nous avons encouragé nos équipes à poursuivre de manière proactive le développement de leurs activités, malgré les nombreuses inconnues à venir. Au niveau du Groupe, avec le remboursement du prêt-relais de €500 millions au milieu de l’année dernière, nous avons intensifié nos efforts d’origination et relancé notre programme de rachat d’actions. L’annonce récente de négociations exclusives menées par PHE en vue de l’acquisition de deux distributeurs AD Parts en Espagne illustre bien ce regain de dynamique d’investissement. Cela s’inscrit dans la continuité de ce que nous avons présenté l’an dernier lors de notre Investor Day à Londres, qui a réuni une centaine d’investisseurs et d’analystes. Cet événement nous a permis, aux côtés des CEO et CFO de nos sociétés, de définir des orientations stratégiques claires ainsi que des ambitions à moyen terme pour les trois prochaines années. La mise en oeuvre de ces plans et la réalisation de ces objectifs constituent désormais une priorité pour tous. À cette fin, nous avons mis en place un nouveau cadre « Value Creation Initiative » qui sert désormais de fil conducteur à l’ordre du jour de nos réunions de revue des activités et des Conseils d’Administration de nos sociétés.

Nous continuons également à investir dans les personnes et les talents :

Nous avons lancé « Voyager », un nouveau programme de développement à l’échelle du Groupe, qui réunit une vingtaine de cadres dirigeants de nos sociétés et de notre équipe Corporate pour un parcours de six mois consacré au leadership transformationnel. Cette première cohorte marque le lancement d’un programme que nous entendons déployer dans les années à venir, afin d’adopter une approche plus globale en matière de développement des talents et de planification de la relève.
Au sein de notre équipe Corporate, suite au départ en début d’année de Nicolas Saillez, notre Chief Investment Officer, le Comité Exécutif a évolué vers un nouveau modèle collaboratif, travaillant désormais plus étroitement avec nos Investment Directors sur les activités d’origination et la gestion des participations.
Dans plusieurs de nos sociétés, des transitions managériales sont en cours et des remaniements ont eu lieu au sein des équipes de direction. Chez TVH, Patrick Lecluyse assure la fonction de Président exécutif depuis le départ de notre CEO de longue date, Dominiek Valcke, à la fin de l’été 2025. Chez Moleskine, après le départ du CEO Christophe Archaimbault, une nouvelle organisation avec deux Co-CEO a été mise en place : Laure Browne, forte de plus de 35 ans d’expérience internationale dans le domaine des marques grand public et de distribution, et Thomas Boucar, ancien Investment Director au sein de notre équipe, qui apporte un leadership stratégique et opérationnel solide, ainsi qu’une connaissance approfondie des enjeux de Moleskine.

Je voudrais profiter de cette occasion pour remercier Nicolas, Dominiek et Christophe pour leurs contributions remarquables à notre famille d’entreprises tout au long de ces années. Ils ont chacun laissé une empreinte positive et durable tant sur les organisations que parmi leurs collaborateurs chez D’Ieteren Group, TVH et Moleskine,
et ont fait preuve d’un véritable esprit entrepreneurial. À la fin de l’année dernière, nous avons également adopté une nouvelle feuille de route ESG. Dans la continuité des fondations posées par notre précédent plan, nous continuons à renforcer notre gouvernance et nos capacités Corporate afin de mieux naviguer dans un environnement réglementaire de plus en plus complexe et gérer les risques et opportunités qui y sont associés. Nous restons concentrés sur les enjeux essentiels à la réussite à long terme de nos sociétés, notamment le développement de plans de transition climatique.

Je voudrais conclure le message du CEO de cette année en remerciant sincèrement l’ensemble de nos dirigeants et de nos équipes au sein de D’Ieteren Group pour leur engagement sans relâche, leur dynamisme et leur détermination. Vous avez fait preuve d’une agilité et d’une endurance exceptionnelles en 2025, et vous avez obtenu
des résultats financiers et non financiers dont nous pouvons tous être vraiment fiers. Merci !

Francis Deprez
Chief Executive Officer